Novomatic Faces Resistance in Full Acquisition Bid of Ainsworth Game Technology
การพนัน Austrian gaming powerhouse Novomatic’s move to acquire full ownership of Ainsworth Game Technology is being met with opposition from some minority shareholders, despite the support of Ainsworth’s Independent Board Committee (IBC). This resistance could complicate Novomatic’s plans for a smooth acquisition process of the ASX-listed slot machine manufacturer.
Stakeholders Disagreement on Valuation
Earlier this month, Novomatic proposed to acquire the remaining 47.1% stake in Ainsworth for AUD 1 ($0.64) per share in cash. This offer values Ainsworth at approximately AUD 336.5 million ($215.12 million), a premium of 35% over its pre-offer trading price. While Ainsworth’s IBC has urged investors to support the deal, some stakeholders believe that the offer undervalues the company.
The IBC stated, “We unanimously believe that the proposal represents attractive and certain value for minority shareholders,” said Daniel Gladstone, Ainsworth chairman.
However, Kanen Wealth Management, a US-based investment company holding around 2% of Ainsworth’s shares, has rejected the offer, calling it inadequate and coercive. The firm sent a strongly worded letter to Ainsworth CEO Harald Neumann, claiming that Novomatic is undervaluing Ainsworth’s improved financial performance and future prospects.
Kanen argues that Ainsworth should be valued at around AUD 1.75 ($1.12) per share based on the company’s FY24 underlying earnings of AUD 48.2 million ($30.82 million), resolution of a legal dispute in Mexico, and promising market potential in North America.
Opinions Remain Divided
While Novomatic and Ainsworth’s board believe that the proposed price reflects the company’s long-term potential, opponents like Kanen believe that the deal aims to discourage competition and stifle shareholder input. The acquisition still requires approval from Ainsworth’s minority shareholders and regulatory authorities.
Stakeholders are expected to vote on the proposal in the second half of 2025 following an independent expert report on the offer’s fairness. If approved, the deal could receive final court approval by the end of August. However, the outcome may hinge on Kanen’s ability to sway other stakeholders to support their stance.
For Novomatic, acquiring Ainsworth aligns with its strategy to strengthen its presence in the Asia-Pacific and US markets. Integrating Ainsworth’s technology and market reach into its global operations spanning over 130 countries is expected to yield significant long-term benefits. Nevertheless, the ongoing shareholder discussions and debates indicate that the acquisition is far from being finalized.
ความขัดแย้งระหว่างผู้มีส่วนได้เสีย
ต่อจาก Novomatic ที่เป็นนักพนันชั้นนำจากออสเตรียที่มีรายการเข้าซื้อให้ Ainsworth Game Technology ทั้งหมดกำลังเผชิญกับการต่อต้านจากบางผู้ถือหุ้นส่วนน้อย ถึงแม้ว่ามีการสนับสนุนจากคณะกรรมการควบคุมที่เป็นอิสระของ Ainsworth (IBC) การต่อต้านนี้อาจทำให้แผนการเข้าซื้อของ Novomatic ต่อซอมีครบของผู้ผลิตเครื่องสล็อตประเภท ASX นี้เกิดความซับซ้อน
ความไม่เห็นด้วยกันในการประเมินมูลค่า
เดือนนี้ Novomatic เสนอที่จะเข้าซื้อส่วนที่เหลือ 47.1% ของ Ainsworth ในราคา 1 ดอลลาร์ออสเตรเลีย ($0.64) ต่อหุ้นเป็นเงินสด ข้อเสนอนี้มีมูลค่าประมาณ 336.5 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ($215.12 ล้านดอลลาร์) เป็นที่พึงพอใจของ IBC ของ Ainsworth แม้ว่าบางผู้ถือหุ้นนับว่าข้อเสนอนี้ประเมินมูลค่าของบริษัทได้ต่ำเกินไป
IBC กล่าวว่า “เราเชื่อเป็นส่วนตัวว่าข้อเสนอนี้มีมูลค่าที่น่าสนใจและแน่นอนสำหรับผู้ถือหุ้นส่วนน้อย” กล่าวดาเนียล กลัดสโตน ประธาน Ainsworth
อย่างไรก็ตาม บริษัท การจัดการทรัพย์สินแห่งสหรัฐอเมริกาที่ถือหุ้นประมาณ 2% ของ Ainsworth ปฏิเสธข้อเสนอ และเรียกร้องว่าเป็นไม่เพียงพอและผลักดัน บริษัทได้ส่งจดหมายที่มีคำพูดอย่างมีเสียงไปยังประธานเจ้าหน้าที่ Ainsworth ฮารัลด์ นอยมัน กล่าวว่า Novomatic กำลังประเมินมูลค่าของ Ainsworth ต่ำเกินไปจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการเงินและความเป็นไปได้ในอนาคตของ Ainsworth
ความเห็นไม่เห็นด้วยยังคงอยู่
ในขณะที่ Novomatic และคณะกรรมการของ Ainsworth เชื่อว่าราคาที่เสนอสะท้อนศักยภาพในระยะยาวของบริษัท ผู้คัดค้านอย่าง Kanen เชื่อว่าความประสงค์ของการเข้าซื้อนี้เน้นไปที่การป้องกันการแข่งขันและขจัดการนำเสนอจากผู้ถือหุ้น การเข้าซื้อนี้ยังต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของ Ainsworth และหน่วยงานกำกับกิจการ
คาดว่าผู้ถือหุ้นจะลงคะแนนในข้อเสนอในครึ่งหลังของปี 2025 หลังจากรายงานผู้เชี่ยวชาญในเรื่องความยุติธรรมของข้อเสนอถูกส่ง เถ้วถ้าได้รับการอนุมัติ ข้อเสนอนี้อาจได้รับการอนุมัติสุดท้ายจากศาลสูงสุดภายในสิ้นเดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์อาจขึ้นอยู่กับความสามารถของ Kanen ในการส่งผลต่อผู้ถือหุ้นคนอื่นให้สนับสนุนมุมมองของตน
สำหรับ Novomatic การเข้าซื้อ Ainsworth ตรงกับกลยุทธ์ที่ต้องการเสริมความมีอำนาจในตลาดเอเชีย-แปซิฟิกและสหรัฐฯ การรวมเทคโนโลยีและการเข้าถึงตลาดของ Ainsworth เข้าไปในกิจการทั่วโลกของตนที่ครอบคลุมมากกว่า 130 ประเทศ คาดว่าจะมีประโยชน์มากในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การอภิปรายและการเสวนากับผู้ถือหุ้นที่ยังคงอยู่เป็นสัญญาณว่าการเข้าซื้อนี้ยังไม่ได้สิ้นสุด